商业地产新一轮的角逐，已经在这个冬天展开 

文 | 本刊记者  黄秋丽 

与住宅市场哀鸿遍野的惨淡景象相对的是，商业地产市场的大佬们却在奋马扬鞭、跑马圈地。 

11月6日，SOHO中国（00410.HK）有限公司董事长潘石屹在接受记者采访时表示，明年公司将大举买地，考虑收购北京与上海繁华地段项目。9月初，SOHO中国已斥资8.9亿元收购了中关村核心地段的综合商业项目。 

从6月到10月，深圳的商业地产巨头茂业国际（00848.HK）相继收购了北方四个城市的商业物业，在北方布局的战略意图十分明显。10月下旬，更是在资本市场频频举牌，大肆收购3家商业概念的上市公司股票。 

外资巨头们也毫不逊色。10月底，新加坡嘉德置地集团旗下的综合商用项目品牌“来福士”接连大动作——10月27日，北京来福士广场正式揭幕；28日,成都来福士广场动工；30日，杭州来福士设计方案通过审批。仅仅在北京，除来福士中心外，凯德置地同时还在运作4座购物商场。港资商业地产巨头恒隆地产今年也有10个意向性的项目。 

“现在商业地产的大佬们正在进行‘圈地运动’。”中原地产（中国）研究中心研究员季峰分析，从2003年以来商业地产迅猛发展，目前已形成供大于求、总量失衡市场状况，大量商业物业经营情况不佳。“但是中心城区的优质商业物业是有限的，所以大佬们现在做的是要先把位置占住，未来才会考虑经营的问题。”季峰认为，目前中国商业地产已经形成“三足鼎立”的态势。一支是以万达、华润、茂业国际等为代表的国内巨头；一支是较早进入中国的港资、新加坡巨头，以凯德置地、恒隆、和黄为代表；一支是欧美的商业地产巨头。美国最大的商业地产公司西蒙地产，已经悄悄地在中国二三线城市布局，正在开发郑州、合肥等地的5个商业地产项目。 

近几年，随着房地产调控政策的不断出台、细化、调整和落实，其打击的对象一直是价格居高不下的普通住宅，商业地产受到波及不大。另一方面，随着近年来国内经济的快速发展及人民币升值带来的流动性过剩，商业地产的价格在逐年攀升，租金收入也出现了较大幅度的上涨。在牛市中的积累，也为商业地产巨头们的逆势扩张准备了条件。 

随着住宅房地产市场的深度调整，商业地产的种种优点——比如高回报率、不受宏观调控的影响、能保持长期稳定的现金流等，使得持有商业地产的诱惑力比以往更大。但商业地产永远是“有钱人的游戏”，对资本的要求更高，其金融性也更明显。现在逆势扩张的，个个都是有钱的主。 

万通董事长冯仑认为，随着保障性住房的入市，住宅类地产公司的市场份额不可避免地萎缩，而商业地产将是下一个热点。“在上一个地产行业蜜月当中，我们为全球贡献了一个最大的住宅公司——万科，我个人认为下一个蜜月来的时候，我们会为全球贡献一个最大的商用不动产公司。” 

但也有人对商业地产发展的中期前景表示担忧。“商业地产现在受市场调整乃至宏观经济的影响还不明显，但是未来两年商业地产将非常困难。”北京联达四方董事总经理杨少锋认为，随着金融危机的深化演变，对中国经济的负面影响将逐步显现，“到明年，如果出现大量白领下岗、大量小企业倒闭的现象，商业物业的经营就是大问题。”