上半年银行利润大幅增长，不过是财富搬家游戏，从企业与存款者的口袋，搬到了银行的账户中 

文 | 本刊记者  王春梅 

在目前已发布中期业绩报告的上市银行中，虽然利润平均增幅超过100%（其中中信银行以162.62%的同比增长位列榜首，其次为南京银行126%，招商银行116%，深发展、兴业银行、华夏银行、宁波银行净利润增长也都超过80%，工行同比增长56.75%），但主要的利润来源还是息差。 

央行从去年开始加息，采取贷款利率设下限、存款利率设上限的政策。在CPI最高时，居民储蓄达到5个百分点的负利率。如果以18万亿元的全国人民储蓄存款总额计算，银行就是节省了至少9000亿元利息。 

另一方面，信贷市场则求大于供，导致贷款利率较高。早在去年底的《中国企业家》领袖年会上，复星集团董事长郭广昌就呼吁过：“民营企业最吃亏的是什么?就是金融成本太高了，是银行从制造业里剥夺的。”银行的利润剥夺了制造业的利润，否则制造业的压力还可以减轻一些。 

上述存款与贷款之差便是息差。来自安邦资讯的分析认为，在央行羽翼下，中资银行一直享有比国际商业同行高出近一倍的息差，成为盈利的保障。银行利润增长，不是基于市场化竞争之后盈利能力的增长，也不是整个社会财富增长所达成的共赢，说到底，不过是财富搬家游戏，从企业与存款者的口袋，搬到了银行的账户中。 

第二个为银行利润增色的要素是所得税率的改变。从2008年1月1日开始，银行大部分分支机构所得税率一次性从33%下调至25%，少部分分支机构（主要是深圳地区）则是从原来的低税率逐步向25%的所得税率上调。仅此一项，就使银行净利润平均提高11-12个百分点。工行、招行、中信的所得税贡献分别为6.4、9.41、17.9个百分点。 

此外，一些银行拨备支出负增长也对利润有所贡献。对此，银行的解释为：今年的坏账率有所下降，而上一年的拨备较高。银行的逾期贷款，可以按照一定比例计提坏账拨备。计提标准各个银行各不相同，最高的浦发银行，拨备总量已经接近坏账规模的200%，最少的深发展，还不到60%。银行减少拨备就能释放利润，如工行、浦发在2007年的做法（从附表中可见，工行在2007年的拨备只有70.56%）。 

那么，由以上因素刺激的银行利润上涨到底能走多远？ 

海通证券银行业分析师邱志承指出，下半年银行业将面临存款定期化以及贷款上浮减少，息差收入增长将有所放缓的局面。这可从近期央行的数据中找到根据：今年上半年金融机构贷款平均利率在6月出现明显下滑，也是自2006年该项数据公布以来的首次单月下降。其中，1-3年贷款利率由11.99%下降至8.41%，6个月至1年贷款利率由9.72%下降至8.47%，6个月贷款利率由7.66%下降至7.28%。贷款利率下行，同时，高成本的定期存款占比又在不断增加。 

邱志承表示，各个季度息差的比较是各家研究机构自行根据银行季报计算的，不便于对媒体披露其具体数字。但他肯定地指出，与一季度的环比来看，各家银行二季度的息差，有升的、有降的、也有持平的，但总体平均数已经出现下降，缩减在0-5个百分点之内。因而，根据上市银行的年报及半年报统计得出的近年息差变化，记者推出息差很可能在今年上半年已达到顶点。而息差收入在下半年回落，将直接促发银行利润锐减。 

同时，银行基于收益的考虑，其放贷一般在上半年要明显多于下半年，下半年放贷空间会减小。同时，由于银行中间业务与贷款额度相关联，而后者处于变化之中，因而中间业务收入增长以及营业费用下降均有不确定性。所得税率的调整给银行带来的利润增长也是一次性的。 

业内人士认为，现在所担忧的经济下滑还没有传导到银行，银行应该是最后被传导到的，先是制造业不好，之后是消费行业，最后才有可能传导到银行。从中长期看，实体经济增速放缓、企业盈利下降，最终将对银行资产增速和资产质量构成压力。 

“总体预计，银行下半年的经营压力会明显增大，不仅利润增幅会下降，而且我认为，下半年的利润绝对数额也会低于上半年。”邱志承表示。 

事实上，上半年利润的大幅增长并没让商业银行过于乐观。从已公布的银行业2008年中报来看，虽然各家银行中间业务同比增长迅猛，有的甚至远远超过净利息收入的同期增幅，但由于在营业收入中占比仍然较低，中间业务收入对利润的贡献简直微不足道。一些有市场意识和政府政策支持、有品牌优势和网络优势的银行，正迅速做出变化，增进中间业务发展。毕竟，中间业务增长是奠定银行长远盈利能力的基石。